Ingeniería Financiera (ebook)

Argumento de Ingeniería Financiera (ebook)

Worldcom, Enron, Parmalat... son algunos de los escándalos que han puesto de moda la contabilidad creativa y la ingeniería financiera. Ignacio de la Torre acumula una gran experiencia como analista bursátil de dos bancos europeos en escudriñar desde grandes empresas mundiales a chicharros españoles. Como buen profesor de contabilidad forense que es, nos explica, de forma sencilla y fácil, el origen de estas y otras muchas desviaciones contables y cómo algunas empresas utilizan estos atajos. La profusión de casos prácticos de organismos públicos y de empresas como Ahold, Nortel, Xerox... y el nivel de detalle del análisis convierten este libro en obligada lectura para aquellos que quieran entender los estados financieros y la verdadera marcha de las empresas, para los que quieran aprender a leer entre líneas. Porque la última línea depende de las anteriores y no hay engañado más culpable que el que no quiere leer.0Introducción--Capítulo uno. Reconocimiento de ingresos 1. Introducción. Lucent Technologies 2. Métodos de reconocimiento de ingresos y su problemática Gamesa y el método del porcentaje FIFA y el método del efectivo 3. Reconocimiento prematuro de ingresos Dixons Xerox Corporation Vodafone Telefónica Móviles Reconocimiento de ingresos bancarios: Banesto y Bankinter 4. Reconocimiento de ingresos sin haber transferido el riesgo de venta o la obligación de pagar: Sunbeam 5. Reconocimiento de ingresos que en realidad son menores costes: Ahold 6. Reconocimiento de ingresos financieros como ingresos de ventas: Parmalat 7. Reconocimiento como ventas lo que son impuestos: Heineken 8. Otras técnicas adicionales de alteración de los ingresos 9. Diez técnicas de reconocimiento de ingresos ficticios 10. Caso práctico A: reconocimiento de ingresos de ventas de licencias en el sector de la lógica BAAN ED Microstrategy 11. Caso práctico B: reconocimiento de ingresos en semiconductores: ASML 12. Cómo detectar ingresos dudosos en las cuentas de una empresa 13. Normativas contables aplicables 14. Impacto de las alteraciones de ingresos en la valoración de empresas: priceline.com 15. Conclusión--Capítulo dos. Opciones sobre acciones [stock options]: la gran falacia contable 1. Alfa y Beta: dos compañías idénticas con diferentes contabilidades0 2. Qué son las opciones sobre acciones 3. Cómo valorar las opciones sobre acciones 4. Pequeña historia sobre las opciones sobre acciones 5. Por qué las compañías emiten opciones sobre acciones4 6. Por qué las opciones sobre acciones son un gasto 7. Impacto de las opciones en la valoración 8. Antedatar 9. Conclusión--Capítulo tres. Financiación fuera de balance 1. El caso de los bancos 2. Descuento de facturas y ventas de créditos en general 3. Alteración del circulante: ACS 4. Compromisos Ericsson Sogecable Ahold 5. Arrendamientos financieros y operativos [capital lease vs. operating lease]. Arrendamientos sintéticos [synthetic lease]. Iberia 6. Operaciones de venta y alquiler 7. Entidades no consolidadas 8. Aparcamiento de acciones 9. Permuta de acciones 10. Sociedades vehículo del proyecto 11. Caso práctico: financiación fuera de balance en la industria de integración de sistemas 12. Garantías 13. Titulización 14. Caso práctico: la financiación fuera de balance del sector bancario 15. Conclusión Capítulo cuatro. Cobertura de riesgos, derivados e instrumentos híbridos Publicis 1. Instrumentos híbridos: preferentes, convertibles y otros Contratos a futuro: Deutsche Bank Acciones preferentes: Balfour Beatty Bonos convertibles Reclasificación de convertibles: ST Microelectonics Convertibles obligatorios: Adidas Convertibles sintéticos: Novartis--Capítulo cinco. Reconocimiento de gastos, alteraciones de balance, flujos de caja y calidad de los beneficios 1. Variación de existencias o inventarios Acerinox 2. Contabilidad de provisiones Reconocimiento de provisiones: BMW Provisiones de reestructuración: Credit Agricole Llevar gastos contra los fondos propios: el caso de los bancos españoles 3. Contabilidad de amortizaciones Amortización de licencias: Vodafone 4. Extraordinarios 5. Cuentas «pro forma» y dilución del beneficio por acción: Procter & Gamble 6. Capitalización de gastos Áreas donde identificar capitalización de gastos Preguntas para averiguar si existe capitalización de gastos Costes de I+D: EADS 7. Activos y pasivos fiscales diferidos Pernord Ricard 8. Alteración de activos a corto plazo 9. Reconocimiento de reservas: Royal Dutch Shell y Repsol 10. Fondos de pensiones 11. El flujo de caja Delphi 12. Caso práctico A: contabilidad de la industria cinematográfica 13. Caso práctico B: el escándalo contable de American International Group (AIG) 14. Conclusión--Capítulo seis. Subjetividades en la consolidación de empresas 1. Consolidación proporcional o global: Ahold 2. Fondo de comercio: Vivendi Universal Pooling: el caso de Astra Zeneca Amortización acelerada de fondo de comercio: Gamesa-Richemont 3. Puesta en equivalencia: L’Oreal 4. Dotaciones efectuadas durante el proceso de una adquisición: Atos 5. Conclusiones--Capítulo siete. Contabilidad creativa de entidades públicas y privadas 1. Entidades públicas 2. El caso Parmalat Causas que fomentaron la aparición del riesgo contable Análisis del escándalo contable Consecuencias 3. El caso Worldcom Circunstancias que propiciaron el escándalo contable Análisis del escándalo contable Impacto de los escándalos contables en la valoración de la compañía: el múltiplo EV/EBITDA Consecuencias 4. El caso Enron Cronología de los hechos Factores de riesgo Análisis del escándalo contable 5. Consecuencias Conclusiones--Notas--Bibliografía--Índice Onomástico