Argumento de Decisiones óptimas de Inversión y Financiación en la Empresa
Esta obra sobre Economía y Administración Financiera de la Empresa en su versión moderna —publicada por primera vez en el año 1976— contiene un extenso y riguroso estudio de la función financiera de la empresa en su doble dimensión de aprovisionamiento del capital y su asignación a usos productivos.
Desde el punto de vista de su fenomenología económico-financiera, el autor define a la empresa como una sucesión en el tiempo de proyectos de inversión y financiación. Entiende la empresa como la estela que deja el solapamiento temporal de los diversos proyectos de inversión en marcha; y organizada, porque este conjunto de inversiones no es un simple conglomerado o amontonamiento de actividades productivas fruto del azar o del capricho de los directivos, sino la lógica consecuencia de un plan racional cuidadosamente elaborado.
Para que la empresa pueda sobrevivir y, en su caso, crecer, la tasa de retorno o tasa interna de rentabilidad de las inversiones realizadas ha de ser superior al coste medio ponderado de los recursos financieros utilizados para su financiación: en el descubrimiento de oportunidades de inversión cuya rentabilidad media esperada supere al coste del capital utilizado para su financiación radica la esencia de la función empresarial.
Junto a la inversión productiva y la financiación empresarial se estudia también en esta obra, formando parte de su núcleo central, los criterios de racionalidad de la inversión financiera y la teoría de la formación de los precios y del equilibrio en el mercado de capitales. El mercado financiero, en el que la empresa está siendo continuamente evaluada, constituye el marco de referencia último de toda acción económica racional.0Prólogo a la vigésima segunda edición. Prólogo del autor a la vigésima primera edición. Prolegómenos. Los criterios clásicos de valoración y selección de inversiones. Decisiones de inversión con riesgo. Las decisiones de inversión secuenciales y la programación de inversiones. La inversión en activo fijo y circulante. Las fuentes de financiación de la empresa. El mercado secundario de valores. La teoría de la formación de carteras y la valoración de activos financieros. Coste del capital, estructura financiera óptima y política de dividendos. Activos derivados. Planificación financiera. Expansión, agrupación y fracaso empresarial. Complementos. Epílogo. Anexo de tablas financieras y estadísticas.
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